Вторник, Декабрь 12, 2017
.

Чарльз Мангер (Charles Munger)

Чарльз (или Чарли, как его чаще называют) Мангер давний партнер Баффетта и вице-президент компании Berkshire Hathaway.Чарльз (или Чарли, как его чаще называют) Мангер давний партнер Баффетта и вице-президент компании Berkshire Hathaway.На данный момент Мангеру уже 93 года (он родился 1 января 1924 года), но он все также проницателен, мудр и полон чувства юмора.Мангер, как и Баффетт родом из Омахи. Он покинул родной город, поступив в университет, и больше туда не возвращался.По образованию Чарли Мангер адвокат и до начала 60-х годов его карьера была связана с законом.

В 1962 году Мангер с партнерами основал юридическую фирму Мангер, Толлес и Олсон (Munger, Tolles & Olson LLP (MTO)).

Тогда же в 1962 году Мангер организует небольшое инвестиционное партнерство на манер партнерств Баффетта. После знакомства в 1959 году на обеде у одного из общих знакомых в Омахе, Баффетт и Мангер продолжают общаться, а в последствии и совместно участвовать в различных сделках.

Молодые Уоррен Баффетт и Чарли Мангер
Молодые Уоррен Баффетт и Чарли Мангер

Инвестиционное партнерство Мангера

С 1962 по 1975 год  инвестиционное партнерство Мангера дало своим акционерам прирост капитала на 13.7% процентов в год (с учетом всех расходов). Рынок за тоже самое время рос всего на 5% в год.

Мангер, как и Баффетт в то время ориентировался на малоизвестные, небольшие и недооценные компании.

Его результаты были очень волотильны.

Ниже приводятся результаты инвестиционного партнерства Мангера по годам:

1962  +20.1%

1963  +47.8%

1964  +33.1%

1965  +6.0%

1966  +8.3%

1967  +37.5%

1968  +27.0%

1969  +21.3%

1970  -0.1%

1971  +20.6%

1972  +7.3%

1973  -31.9%

1974  -31.5%

1975  +73.2%

Особенно интересны последние три года. 73 и 74 год — тогда была общая рецессия на рынке акций. В 1975 году рынок начал восстанавливаться.

Но представьте, что вы являетесь инвестором в партнерстве Мангера — за 2 года ваш капитал уменьшился на 53%. И если бы вы забрали деньги, то упустили бы 75 год.

За 1975 год Мангер не брал вознаграждение и решил закрыть партнерство во многом из-за сложных предыдущих двух лет и давления инвесторов.

Чарльз Мангер и Berkshire Hathaway

Мангер принимал очень разносторонее участие в судьбе Беркшир Хатауэй.

Например, Мангер долгое время был председателем совета директоров конгломерата Wesco Financial Corporation, который в итоге был поглощен Berkshire Hathaway.

Именно Мангеру принадлежит заслуга переориентации Баффетта на качественные компании с потенциалом роста.

«Лучше купить хороший бизнес по справедливой цене, чем плохой бизнес по отличной цене» — в этом суть подхода Мангера к инвестициям.

Мангер обладает колоссальным кругозором. В формате ряда лекций и статей Чарли Мангер высказывал очень интересные точки зрения на широкий круг вопросов — от бизнеса и философии инвестиций до психологии и политики.

Ежегодно на собрании акционеров Berkshire Hathaway Мангер и Баффетт на протяжении нескольких часов отвечают на вопросы акционеров, аналитиков и журналистов.

Чарльз Мангер и Уоррен Баффетт во время ежегодного собрания акционеров Berkshire Hathaway
Чарльз Мангер и Уоррен Баффетт во время ежегодного собрания акционеров Berkshire Hathaway

На данный момент Мангер владеет пакетом акций Berkshire Hathaway, который стоит на рынке около 1.5 млрд. долларов, также он владеет пакетами акций в компаниях —  Costco (где он является членом совета директоров на протяжении многих лет и не перестает восхищаться самой компанией и её менеджментом), Daily Journal Corporation (где Мангер является председателем совета директоров) и рядом других через инвестиции в фонд Himalaya Capital под управлением Ли Лу (Li Lu).