Воскресенье, Август 19, 2018
.

В какие страховые компании выгоднее инвестировать?

Как и любая публичная компания Berkshire Hathaway Inc. в ежегодном годовом отчете публикует раздел содержащий сравнение цены акций этой компании с индексом фондовом рынка S&P 500 и т.н. репрезентативной группой (т.е. индекс индустрии к которой относится компания).

Несмотря на то, что Баффетт постоянно подчёркивает, что Berkshire Hathaway Inc. уникальная компания и в её состав входят сегменты, которые относятся далеко не только к страховому бизнесу (железная дорога, энергетика и т.д.), тем не менее, основной бизнес Berkshire на протяжении уже многих десятилетий именно страховой. Страхование является и драйвером роста, и предметом городости Баффетта.

Т.е. теоретически мы с вами, как потенциальные акционеры Berkshire Hathaway Inc. должны сравнивать её успехи (и провалы) с инвестициями в другие страховые компании.

Смотрим график из годового отчета Berkshire Hathaway Inc. за 2016 год:

Сравнение цены на Berkshire Hathaway и индекса страховых компаний 2017

Мы видим, что за последние 5 лет цена на акции Berkshire Hathaway Inc. обогнала вложения в индес S&P 500 (именно на это и ориентируется Баффетт), но показала результат хуже, чем композитный индекс страховых компаний…

Это данные на конец 2016 года.

За текущий 2017 год — индекс страховых компаний вырос на 20.56%, цена на акции Berkshire Hathaway Inc. на 21.81% — т.е. разрыв остался фактически таким же (процентов в 10).

Сравнение инвестиций в акции крупнейших страховых компаний

Теперь давайте посмотрим на сравнение вложений в акции пяти крупнейших страховых компаний.

Ниже два графика — один за последние 5 лет, другой — за последние 10 лет.

Названия крупнейших страховых компаний, использованных в сравнении:

  • Chubb Limited (CB)
  • American International Group, Inc. (AIG)
  • The Allstate Corporation (ALL)
  • The Travelers Companies, Inc. (TRV)
  • The Progressive Corporation (PGR)
Сравнение цены на Berkshire Hathaway и страховых компаний
Сравнение за последние 5 лет
Сравнение инвестиций в акции крупнейших американских страховых компаний 2007-2017
Сравнение за последние 10 лет

Что мы видим

За последние 10 лет Berkshire Hathaway проигрывает практически всем своим крупным конкурентам и это не учитывая дивиденды (все крупные страховые компании платят дивиденды в отличии от компании Баффетта), кроме American International Group — здесь отдельная история — это компания, которая была одной из причин и основным пострадавшим в кризисе 2008 года.

В этом и смысл сравнивать с индексом, т.к. он сглаживает колебания отдельных участников.

За последние 5 лет результаты чуть лучше сравнительно, но это опять без дивидендов и хуже общего индекса страховой индустрии.

Весьма любопытные выводы

Компания Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway Inc. показывает далеко не лучшие результаты среди других крупных страховых компаний (мы ещё не смотрели более мелких конкурентов, там сравнение еще интереснее).