Во время собрания акционеров Berkshire Hathaway 1995 (ссылка на запись и транскрипт на английском языке) Баффетта спросили:
Какой самый первый вопрос вы задаёте себе при оценке потенциальной инвестиции? И как думает Чарльз Мангер — задает ли он такой же вопрос?
Уоррен Баффетт:
Первый вопрос — понимаю ли я это? Если это бизнес, который я не понимаю, то нет смысла смотреть на него.
Мне нет смысла обманывать себя, что я смогу понять какую-то компанию, связанную с компьютерными программами, или биотехнологическую компанию или что-то подобное.
Это первое. Затем я спрашиваю себя — хорошая ли экономика у этого бизнеса — высокий ли доход на вложенный капитал у этой компании, будет ли это продолжаться в будущем.
Примерно так.
Чарльз Мангер:
Да, мы стараемся делать выводы на основании прошлого компании.
По большому счету, если у компании сомнительное прошлое, но яркое будущее — мы не будем инвестировать.